Компания Changan зарабатывает 68 юаней (866 рублей) с продажи одного автомобиля. К таким выводам пришли аналитики Zaker Finance, ознакомившись с результатами группы по итогам первой половины 2026 года. Этот показатель гораздо ниже, чем у многих других крупных производителей. Изучаем, чем вызвана такая ситуация.
28 августа China Changan Automobile Group опубликовала финансовые результаты за первую половину 2026 года. Компания закончила отчётный период с чистой прибылью 817 млн юаней (10,54 млрд рублей). При этом общие продажи составили 1 195 600 машин, снизившись на 11,8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Но экспертов обеспокоило даже не это.
Прибыль Changan с продажи автомобиля
Вычтя из финансовых результатов различные сторонние статьи, эксперты выяснили, что фактическая прибыль Changan от продажи одного автомобиля составила уже упомянутые 68 юаней. Ведь основную долю прибыли формируют инвестиции и госсубсидии. А от производства и продажи автомобилей Changan получила около 80 млн юаней (1,03 млрд рублей).
Дилерский центр Changan в Китае / фото из соцсети
В Zaker Finance считают, что данная цифра указывает на уязвимость Changan. В последнее время компания столкнулась с сокращением спроса на бензиновые машины в Китае. При этом темпы развития сектора машин на новых источниках энергии отстают от конкурентов. Так, ещё в первой половине 2024 года компания получала 2120 юаней (27,4 тысячи рублей) чистой прибыли с одного проданного автомобиля.
Дилерский центр Avatr в Китае / фото из соцсети
Давящим фактором на Changan стало то, что её основные подразделения продолжают терпеть убытки. Так, бренд Deepal в 2025 году «ушёл в минус» на 899 млн юаней (11,6 млрд рублей). А премиальный Avatr – на 1,16 млрд юаней (15 млрд рублей). Перспективным выглядит подразделение Changan Nevo, показывающее стабильный рост продаж. Но это низкомаржинальный бренд, пострадавший от «ценовой войны».
***
Таким образом, Changan ежегодно тратит миллиарды юаней на развитие сегмента машин на новых источниках энергии. Это значит, что приток денег должно обеспечивать направление бензиновых машин. Но их продажи в первой половине 2026-го сократились на 25%, составив 740 тысяч штук. Поэтому положение концерна выглядит шатким.
Для наглядности, Zaker Finance привели данные о прибыли с продажи автомобиля у других компаний. Оказалось, что Geely Automobile получает примерно 6,4 тысячи юаней (81,5 тысячи рублей) с каждой машины. BYD одна продажа в среднем приносит 3,6 тысячи юаней (45,9 тысячи рублей). GWM зарабатывает 2,4 тысячи юаней (30,6 тысячи рублей) с машины. А SAIC – 1,7 тысячи юаней (21,7 тысячи рублей).
Какой есть выход
На данный момент реальным выходом из сложившейся ситуации для Changan является экспортное направление. В первом полугодии 2026-го компания продала за пределами КНР 455 тысяч машин. Это на 51,9% больше, чем годом ранее. На экспорт уже сейчас приходится 38% от общего объёма продаж группы.
Новый Changan Uni-V в дилерском центре в России
Эксперты Zaker Finance подчеркнули, что зарубежные продажи не только прибавили в объёме, но и стали приносить больше денег. Валовая прибыль от продаж за рубежом составила 20,13%. Это почти вдвое больше аналогичного показателя Changan внутри Китая (11,67%). Основными рынками интереса компании выступают Таиланд, Бразилия, Россия и страны Ближнего Востока.
На данный момент объём экспортных продаж Changan всё ещё недостаточен для компенсации замедления темпа внутренних продаж. Поэтому компания стремится оптимизировать расходы. Ожидается, что к 2026 году завершится интеграция Deepal и Avatr, что позволит сократить издержки на 20–30%. При этом Avatr должна выйти на IPO в Гонконге для дополнительного финансирования.
Гибридный кроссовер Changan CS55 Plus HEV
Также Changan активно развивает модельный ряд и технологию традиционного гибрида. В Zaker Finance заключили, что в целом курс компании верный. Остаётся лишь наблюдать за тем, позволит ли скорость реализации проектов компенсировать потери от сокращения рынка бензиновых машин внутри Китая.
Денис БОБЫЛЕВ (YouTube)
Оставьте комментарий