Чем обернется перегрев китайского рынка автомобилей. Мнение Дениса Бобылева

В сентябре горячей темой для обсуждений стал так называемый перегрев китайского рынка автомобилей. На это явление обратило внимание агентство Reuters. По данным китайской ассоциации автодилеров (CADA), менее 30% автокомпаний в КНР смогли выйти на прибыль по итогам первой половины 2025 года. Но насколько критичным оказалось положение дилеров и какие последствия это может за собой повлечь?

Для начала стоит рассказать, почему вообще снижается прибыль автодилеров в Китае. Одной из основных причин стала «ценовая война» между автопроизводителями. Она началась как своего рода соревнование между Tesla и BYD в 2022 году, но в итоге в неё втянулась вся местная индустрия. В результате чего цены на машины резко снизились.

Последствия «ценовой войны» в Китае

Ярким примером такого противостояния стал кроссовер Voyah Free. Если в 2022 году его гибридная версия стоила в Китае 379,9 тысячи юаней (4,45 млн рублей), то новый Free+ 2025 модельного года стартует от 228,9 тысячи юаней (2,7 млн рублей). Со снижением цен продажи автомобилей увеличивались, но вот выручка сокращалась, увлекая за собой и прибыль.

В этом году многие бренды, по данным CADA, и вовсе столкнулись с ценовой инверсией. Розничная стоимость реализуемых машин для конечных клиентов оказалась ниже закупочной. В результате 74,4% автодилеров КНР продавали новые машины себе в убыток. При этом у 43,6% разрыв в закупочной и розничной ценах составил 15%.

Вместе с тем, многие компании не успевали за трендом снижения цен на автомобили или отказывались ему следовать. Эта стратегия также оказалась ошибочной, приведя к снижению продаж и росту складских запасов у дилеров. Это увеличило финансовое давление на компании. В качестве примера «жертвы» этой проблемы можно выделить одного из крупнейших дилеров компании BYD в Китае – Qiancheng Holdings. Имея в активе 20 автосалонов BYD, компания прекратила сотрудничество с крупнейшим автопроизводителем Китая в мае 2025 года.

Вместе со снижением фактической стоимости автомобилей усилилось давление и на самих автопроизводителей. Они сократили вознаграждение дилеров за достижение базовых целевых показателей. В результате образовался «перекос» между усилиями дилеров и бонусами, которые они получают. Поэтому, если судить по опросу CADA среди 938 дилеров КНР, показатель их удовлетворённости составил 64,7%. Это на 10,9% ниже результата 2024 года и на целых 18% ниже предшествовавшего началу «ценовой войны» 2021-го. Падение этого показателя прочно связано с другим важным фактором – прибылью дилеров.

• Одна машина каждые две минуты. Geely Atlas IV поколения стал хитом в Китае

Прибыль дилеров в Китае

Опубликованное 18 августа 2025 года исследование CADA указало на то, что только 30,3% автодилеров Китая достигли целевых показателей продаж по итогам первой половины 2025 года. А 29% даже не перешагнули планку в 70% целевого показателя. При этом 52,6% компаний понесли убытки в период с января по июнь 2025 года. 17,5% смогли выйти на нулевые показатели. И только 29,9% автодилеров вели прибыльную деятельность.

Здесь стоит отметить, что под меньшим ударом в 2025 году оказались дилеры брендов, представленных гибридными и электрическими автомобилями. Среди них убыточными были только 34,4%. На прибыль вышли 42,9% таких автосалонов. А 22,7% работали «в ноль». Для сравнения, опять же, приведём 2021 год. Тогда убыточными были только 17,5% дилеров, а прибыльными – 53,8%.

В результате упомянутого фактора ценовой инверсии убыток автодилеров с продажи новых автомобилей продолжает расти. По итогам первого полугодия 2025 он составил 22,3%. В уже не раз упомянутом здесь 2021 году автодилер получал с продажи нового автомобиля в Китае 12,9% валовой прибыли. На данный момент существование автосалонов в Китае обеспечивают послепродажное обслуживание (63,8% валовой прибыли), а также финансовые и страховые продукты (36,2%), в то время как продажи новых машин приносят убытки.

Наиболее свежие данные китайской ассоциации дилеров свидетельствуют о том, что совокупный коэффициент запасов автодилеров в августе составил 1,31. Этот показатель увеличился на 12,9% в сравнении с августом 2024 года, перешагнув границы рекомендованного экспертами CADA диапазона. Рост складских запасов вновь увеличивает финансовое давление на автосалоны.

• В Китае рассказали, какие автомобили теряют в цене меньше всего. Эти модели знают в России

Что происходит с китайским авторынком

Реакция дилеров на текущие реалии рынка КНР соответствующая. Многие из них стали «сливать» машины фирмам, занимающимся продажей подержанных автомобилей с нулевым пробегом как внутри Китая, так и за его пределами. В данном формате сотрудничества автосалон продаёт машину специализированной компании. Её сотрудники регистрируют авто в Поднебесной, а затем тут же снимают её с учёта и реализуют на внутреннем рынке или отправляют на экспорт в другие страны.

Выгода автосалона тут заключается в выполнении плана продаж и получении бонусов. Но и эта стратегия повлекла за собой негативный эффект. Производители автомобилей продолжили увеличивать целевые показатели продаж, вынуждая дилеров выкупать больше машин. В результате предложение многих автосалонов превзошло фактический спрос даже с учётом низких цен.

Продолжающаяся в Китае «ценовая война» повлекла за собой серьёзные последствия. Хотя объёмы складских запасов у дилеров не достигли критических показателей, они продолжают увеличиваться. Вместе с тем растёт недовольство автосалонов, вынужденных продавать автомобили себе в убыток. Дилерские сети некоторых брендов уже начали постепенно разрушаться, что отражается на финансовом состоянии автопроизводителей.

На данный момент в Поднебесной идёт настоящая «гонка на выживание» как среди дилеров, так и между автопроизводителями. Многие компании отказываются от убыточного соперничества на домашнем рынке, предпочитая развивать направление официального экспорта автомобилей. Он приносит прибыль, в несколько раз превышающую аналогичные показатели в Китае. Но вопрос конкуренции между китайскими марками обостряется и за рубежом. Поэтому «убежать» от соперничества никак не выходит.

• Geely объяснила снижение экспорта. Дело в низких требованиях зарубежных покупателей

***

В результате мы видим, что сейчас автомобильный сектор Поднебесной проходит проверку на прочность. В ближайшие несколько лет определённое количество брендов будет упразднено или совершит слияние с другими марками. Это изменит расстановку сил не только в КНР, но и на глобальном рынке. Кроме того, уже сейчас обострившаяся конкуренция негативно влияет на качество автомобилей, на что несколько лет подряд указывает агентство J.D. Power China.

Денис БОБЫЛЕВ (YouTube)