Changan зарабатывает всего 866 рублей с проданной машины. Чем это вызвано

Компания Changan зарабатывает 68 юаней (866 рублей) с продажи одного автомобиля. К таким выводам пришли аналитики Zaker Finance, ознакомившись с результатами группы по итогам первой половины 2026 года. Этот показатель гораздо ниже, чем у многих других крупных производителей. Изучаем, чем вызвана такая ситуация.

28 августа China Changan Automobile Group опубликовала финансовые результаты за первую половину 2026 года. Компания закончила отчётный период с чистой прибылью 817 млн юаней (10,54 млрд рублей). При этом общие продажи составили 1 195 600 машин, снизившись на 11,8% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Но экспертов обеспокоило даже не это.

Прибыль Changan с продажи автомобиля

Вычтя из финансовых результатов различные сторонние статьи, эксперты выяснили, что фактическая прибыль Changan от продажи одного автомобиля составила уже упомянутые 68 юаней. Ведь основную долю прибыли формируют инвестиции и госсубсидии. А от производства и продажи автомобилей Changan получила около 80 млн юаней (1,03 млрд рублей).

В Zaker Finance считают, что данная цифра указывает на уязвимость Changan. В последнее время компания столкнулась с сокращением спроса на бензиновые машины в Китае. При этом темпы развития сектора машин на новых источниках энергии отстают от конкурентов. Так, ещё в первой половине 2024 года компания получала 2120 юаней (27,4 тысячи рублей) чистой прибыли с одного проданного автомобиля.

Давящим фактором на Changan стало то, что её основные подразделения продолжают терпеть убытки. Так, бренд Deepal в 2025 году «ушёл в минус» на 899 млн юаней (11,6 млрд рублей). А премиальный Avatr – на 1,16 млрд юаней (15 млрд рублей). Перспективным выглядит подразделение Changan Nevo, показывающее стабильный рост продаж. Но это низкомаржинальный бренд, пострадавший от «ценовой войны».

• Председатель Changan объявил о сотрудничестве с FAW. Что это значит?

Таким образом, Changan ежегодно тратит миллиарды юаней на развитие сегмента машин на новых источниках энергии. Это значит, что приток денег должно обеспечивать направление бензиновых машин. Но их продажи в первой половине 2026-го сократились на 25%, составив 740 тысяч штук. Поэтому положение концерна выглядит шатким.

Для наглядности, Zaker Finance привели данные о прибыли с продажи автомобиля у других компаний. Оказалось, что Geely Automobile получает примерно 6,4 тысячи юаней (81,5 тысячи рублей) с каждой машины. BYD одна продажа в среднем приносит 3,6 тысячи юаней (45,9 тысячи рублей). GWM зарабатывает 2,4 тысячи юаней (30,6 тысячи рублей) с машины. А SAIC – 1,7 тысячи юаней (21,7 тысячи рублей).

• «Это ложное процветание». Председатель Avatr предостерег конкурентов

Какой есть выход

На данный момент реальным выходом из сложившейся ситуации для Changan является экспортное направление. В первом полугодии 2026-го компания продала за пределами КНР 455 тысяч машин. Это на 51,9% больше, чем годом ранее. На экспорт уже сейчас приходится 38% от общего объёма продаж группы.

Эксперты Zaker Finance подчеркнули, что зарубежные продажи не только прибавили в объёме, но и стали приносить больше денег. Валовая прибыль от продаж за рубежом составила 20,13%. Это почти вдвое больше аналогичного показателя Changan внутри Китая (11,67%). Основными рынками интереса компании выступают Таиланд, Бразилия, Россия и страны Ближнего Востока.

• Председатель Changan рассказал о планах до 2030 года. Новые модели и рост продаж

На данный момент объём экспортных продаж Changan всё ещё недостаточен для компенсации замедления темпа внутренних продаж. Поэтому компания стремится оптимизировать расходы. Ожидается, что к 2026 году завершится интеграция Deepal и Avatr, что позволит сократить издержки на 20–30%. При этом Avatr должна выйти на IPO в Гонконге для дополнительного финансирования.

Также Changan активно развивает модельный ряд и технологию традиционного гибрида. В Zaker Finance заключили, что в целом курс компании верный. Остаётся лишь наблюдать за тем, позволит ли скорость реализации проектов компенсировать потери от сокращения рынка бензиновых машин внутри Китая.

Денис БОБЫЛЕВ (YouTube)